En bolsa puedes ganar de dos maneras: con el movimiento de la acción (ganancia de capital) y los dividendos que estos papeles entregan anualmente.
Por eso tienes que poner mucho ojo a la entrega de resultados de empresas del cuarto trimestre y de 2014 que comenzó esta semana. Tus dividendos dependerán de ello.
Estos rendimientos influirán directamente en la repartición de dividendos este año de las compañías que cotizan en bolsa, en especial de aquellas firmas que distribuyen sobre 50% de sus utilidades anuales a sus accionistas, a las que conocemos como “acciones dividenderas”.
Estas se comportan bien sobre todo en tiempos de alta volatilidad, un atractivo que te explicamos en nuestro artículo Flujo constante de rentabilidad, en la edición de diciembre de la revista Inversor Global.
Entre los papeles más apetecidos están AGUAS ANDINAS e IAM, que han registrado retornos por dividendos de 8,65% promedio en los últimos cinco años. Otros papeles atractivos son las AFP, por sus flujos estables en el tiempo y porque no requieren realizar muchas nuevas inversiones; Cuprum capta la atención de los analistas en particular.
Cabe aclarar que se habla de acciones dividenderas más que de sectores, por lo que al momento de seleccionar estos instrumentos debes elegir con pinzas.
Según Claudio Díaz, director de Renta Fija y Variable IGM Global Markets Multi–Family Office, los sectores tradicionales son las sanitarias y los bancos: IAM, AGUAS-A, HABITAT, CHILE, SANTANDER, BCI, ENDESA, ENERSIS, AESGENER, COLBUN y ECL, cuyas políticas de distribución de dividendos van desde 40% a 60%.
En tanto Francisca Manuschevich, gerente de Equity Research de Credicorp Capital, indicó que del IPSA, los papeles que tienen mejor dividend yield son AGUAS-A, AESGENER, BANCO DE CHILE, SANTANDER, ILC, SK y BANMEDICA.
Mientras, Andrew McCarthy, subgerente de Estudios de Banchile Inversiones, destacó las acciones que pagan un retorno por dividendo por sobre el promedio del IPSA en torno a 2,5% hoy en día: servicios básicos (especialmente compañías como AGUAS-A, IAM, ENERSIS y AESGENER) y los bancos (especialmente SANTANDER y CORPBANCA). También EMBONOR-B y ANDINA-B del sector bebidas tienen dividendos atractivos.
Según McCarthy, este 2015 el sector favorito es servicios básicos (utilities), “en parte por su naturaleza defensiva y dividend yield atractivo”. Al contrario, no favorecen tanto el sector bebidas, “dado una tendencia algo más lenta del consumo en Chile para 2015”.
En tanto, un año más incierto proyectó Claudio Díaz, “ya que la reforma tributaria viene a cambiar el trato que los inversionistas y el Fisco le da a los dividendos. A la fecha, el mercado sigue premiándolas, aparte de eso, no hay que olvidar que siempre las recuperaciones vienen a través de la banca, por lo que no hay que estar fuera en este rubro”.
¿Cómo integrarlas a la cartera?
Hay analistas que recomiendan una cartera 100% compuesta de acciones dividenderas, pero otros apuestan por la diversificación.
Entre los primeros está Claudio Díaz de IGM Global Markets, porque son “vehículos de inversión que ya existen, incluso en otras economías se pueden encontrar ETFs (índices) de sólo empresas dividideras”.
Por los segundos está Gabriela Clivio de CFA, quien hace hincapié en que se debe tener presente el retorno esperado por el inversionista, “ya que son papeles que tienen flujos más estables, pero no altos crecimientos ni alto potencial de apreciación”.
Pero de todas formas, según Manuschevich de Credicorp Capital, depende mucho de la estrategia que se quiera seguir. “Nosotros hoy día estamos privilegiando acciones con alta visibilidad en resultados, oportunidades de crecimiento interesantes y con bajo riesgo de ejecución”, agregó.
Roberto Darrigrandi, decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Andrés Bello, apuesta más por una cartera de acciones dividenderas para el corto plazo y acciones con mayor ganancia de capital en la cotización a largo plazo. “Si a doce meses tienes que utilizar el dinero para pagar el pie de una casa, sería más conveniente invertir por el lado de los dividendos, porque corresponde a empresas más estables, no tendrán grandes variaciones de precios, aunque probablemente será un retorno menor. En cambio, a largo plazo, puedes apostar más a la ganancia capital por el incremento en las valorizaciones”.
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